光大证券：通信电子行业周观点第6期：MLCC龙头业绩靓丽，量价齐升驱动三环风华步入高速发展期

近期部分重要公司三环集团、风华高科、闻泰科技、立讯精密、中国移动（H）发布业绩及募资公告，我们点评跟踪如下：1、电子行业1.1、三环集团：2021Q1业绩大超预期，连续四个季度保持高速增长三环集团：2021Q1业绩超预期，2020年业绩符合预期。公司于2021年3月24日发布《2020年度业绩快报》和《2021年第一季度业绩预告》。（1）2020年业绩符合预期。公司2020年实现归母净利润14.41亿元，同比增长65.41%，位于业绩预告区间（+50%~+75%）中位。其中2020Q4实现归母净利润4.39亿元，同比增长115%，环比和2020Q3的4.46亿元基本持平；（2）2021Q1业绩大超预期。公司2021Q1实现归母净利润4.25-5.17亿元，同比增长130%-180%。21Q1和20Q1非经常性损益对归母净利润影响约1530万元和2678万元，因此21Q1扣非归母净利润同比增长160%-218%。2020Q2~2021Q1连续四个季度业绩保持高增长，业绩拐点已现。由于2018-2019年MLCC跌价、中美贸易摩擦、电子各个领域景气度下行的影响，三环集团2018Q4~202