华源证券：大能源行业2026年第21周周报：1-4月电力装机数据分析4月天然气供需跟踪

投资要点： 电力：1-4月光伏新增装机同比回落火风新增正增长 国家能源局于近日发布1-4月全国电力工业统计数据：截至4月底，全国累计发电装机容量39.85亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.52亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.61亿千瓦，同比增长22.0%。新增装机看，2026年1-4月全国新增装机106.24GW，同比下降24.4%；全国太阳能新增装机50.91GW，同比下降51.5%；全国风电新增装机21.26GW，同比增长6.5%。全国火电新增装机28.00GW，同比增长115.7%；核电新增装机3.62GW，去年同期无新增装机；水电新增装机2.45GW，同比下降7.5%。 具体而言：前4月光伏新增装机同比减半，抢装效应消退后装机回归常态。1-4月光伏新增装机大幅下滑或系2025年同期抢装高基数影响。预计全年新增装机较2025年有一定回落，但仍将保持较高绝对规模，重点关注下半年大基地项目投产进度。风电装机平稳增长，前4月新增同比小幅提升。月度装机看，2026年1-2月净增10.65GW（同比+16.5%），3月净增4.57GW（同比-17.6%）