东吴证券：中国中车（601766）-2026年中报点评：业绩稳健增长，铁路装备+新产业双轮驱动

中国中车(601766) 投资要点 公司业绩稳健增长，铁路装备与新产业贡献主要增量。 2026H1公司实现营业收入1,316.82亿元，同比+9.96%；实现归母净利润79.91亿元，同比+10.28%；实现扣非归母净利润74.08亿元，同比+11.22%。分业务看，2026H1公司铁路装备业务实现营业收入669.22亿元，同比+12.09%，主要受动车组和客车业务增长驱动；城轨与城市基础设施业务实现营业收入175.93亿元，同比+1.10%，主要系城轨工程业务增长；新产业业务实现营业收入455.47亿元，同比+11.82%，主要受高端零部件、新能源装备业务增长驱动；现代服务业务实现营业收入16.20亿元，同比-15.53%，主要系物流贸易业务减少。单26Q2公司实现营业收入778.64亿元，同比+9.53%；实现归母净利润46.12亿元，同比+10.01%；实现扣非归母净利润42.45亿元，同比+10.14%。 盈利能力总体稳定，汇兑损失推升期间费用率 2026H1公司毛利率为22.27%，同比+0.46pct；销售净利率为7.35%，同比-0.10pct。分业务看，铁路装备业务毛利