国信证券：煤炭行业5月投资策略（6月第1周）：煤价跌至长协区间，布局焦炭和长协煤公司

1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌2.47%，沪深300指数上涨0.28%，跑输沪深300指数2.75个百分点。全板块整周15只股价上涨，19只下跌，3只持平。2.板块反弹布局焦炭和长协煤公司。煤炭供给显著增加。2023年以来，原煤生产量、疆煤外运量、煤炭进口量均有所增加。煤炭需求增速边际下降。秦皇岛煤价跌至长协区间。动力煤6月长协价格下调到709元/吨。煤炭进口量增加6000-7000万吨左右时，疆煤外运在3000-4000万吨，煤价在650-750元/吨。考虑分红后的股价，假设业绩回到2020年，从PE看，重点布局焦炭和长协煤为主（煤电一体）公司：金能科技、淮北矿业、开滦股份、陕西煤业、盘江股份、中国神华等。3.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，5月26日-6月1日，重点监测企业煤炭日均销量为657万吨，比上周日均销量减少107万吨，减少14%，比上月同期减少96万吨，减少12.8%。截至6月1日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）3041万吨，比上周增加4.7%，比上月同期增加353万吨，增加13.1%。4.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q550