国海证券：传媒行业周报：B站回港再获追捧关注一季度业绩回暖标的

本周观点更新：B站预计将于3月29日挂牌上市（拟发行2500万股，国际发售占比97%，公开发售占3%，招股价上限988港元）。B站作为国内综合性视频社区，已经从二次元逐步破圈，目标用户为12岁至36岁的“Z+世代”用户，35岁以下用户占月活用户超86%，该部分用户在泛视频市场中具有较好消费力及参与热度（2019-2020年B站平均月活1.17亿人、1.86亿人，同比增加59%），2019-2020年B站用户付费率为6.1%、8%,付费率提升1.9个百分点）。从二次元社区到综合视频社区的B站回港上市再到3月23日将发布财报的快手科技，视频与短视频赛道的头部企业在完成流量红利期的用户获取后，留存与变现成为上市后的焦点。用户的留存需要优质内容的供给，进而倒逼平台加码优质内容。短平快的内容在视频自制剧中也逐步被认可（例如爱奇艺的迷雾剧场），但具有IP影响力的内容在短期内还无法孵化出，进而细分领域的具有IP内容运营能力的企业仍将受益于视频平台及线下院线的需求（例如阅文集团、掌阅科技、新经典、奥飞娱乐、光线传媒等）。本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。2021年一季报预告陆续发布中，可从业绩