东吴证券：松原股份（300893）-2023年中报点评：Q2业绩暂时承压，看好公司长期成长

松原股份(300893)投资要点事件：公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营业收入4.70亿元，同比增长10.94%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长44.94%。其中，Q2单季公司实现营业收入2.45亿元，同比增长20.50%，环比增长8.33%；实现归母净利润0.31亿元，同比增长48.05%，环比下降5.93%。公司2023年二季度业绩整体稍低于我们的预期。2023Q2营收环比增长，毛利率环比略有下滑。收入端，公司2023Q2实现营收2.45亿元，环比增长8.33%。从主要下游客户来看，奇瑞Q2批发38.71万辆，环比增长25.89%；吉利Q2批发37.16万辆，环比15.22%，上通五菱Q2批发32.76万辆，环比增长70.18%；长城汽车Q2批发29.92万辆，环比增长36.00%。分业务来看，公司安全带总成业务2023H1实现营业收入3.63亿元，同比增长25.38%；气囊+方向盘业务2023H1实现营业收入0.66亿元，同比增长6.45%。毛利率方面，公司2023Q2综合毛利率为30.11%，同比提升3.59个百分点，环比下降1.83个百分点。期间费