天风证券：建筑材料行业研究周报：水泥旺季涨价或逐步临近，建议关注华东与西北

行情回顾上周（0308-0312）建材（中信）指数上涨0.88%，沪深300下跌2.2%，低估值水泥和前期调整幅度较大的玻纤板块表现较好，玻璃和陶瓷板块跌幅较大，其余消费建材品种涨跌不一，亚士创能单周涨幅5.5%，在消费建材品种中表现较好。我们认为水泥板块后续有望逐步进入旺季涨价通道，且兼具低估值属性，或是其上周表现相对较好的原因。建材个股中，开尔新材（13.11%）、华新水泥（8.64%）、三和管桩（7.64%）、方大集团（7.54%）、祁连山（6.53%）涨幅居前。两会奠定稳定需求前景，旧改市场有望强劲增长我们认为进入3月下旬和4月，西北区域或进入较为重要的需求验证期，若今年西北区域基建重点项目推进维持较好水平，则西北区域在水泥价格同比处于升势的情况下，区域内水泥龙头的业绩表现有望好于其他区域。我们认为华东、华南区域需求景气度维持较好水平的可能性相对更高，当前区域水泥均价虽然低于2020年同期，高于2019年的同期，但2020年受疫情影响，前4个月水泥的出货情况远不及2019年同期，我们预计大概率也远不及2021年同期，为区域内龙头公司收入端增长奠定良好基础。综合来看，我们建议关注