东吴证券：福立旺（688678）-2026年一季报点评：3C精密制造龙头，26Q1业绩重回增长快车道

福立旺(688678) 投资要点 2026Q1收入利润快速增长，经营规模扩大与毛利率提升共振：2026Q1公司实现营业收入5.40亿元，同比+59.63%，主要系经营规模扩大、销售量上涨所致。利润端，公司实现归母净利润0.46亿元，同比+223.03%；实现扣非归母净利润0.39亿元，同比+304.60%。利润增速显著高于收入增速，主要系营业收入增加及毛利率上涨。 毛利率同比提升，收入规模扩大摊薄期间费用率： 2026Q1公司销售毛利率为27.73%，同比+5.94pct；归母净利率为8.43%，同比+4.26pct，盈利能力改善主要受收入增长及毛利率提升带动。期间费用方面，2026Q1公司期间费用率为17.51%，同比-2.31pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为1.19%/4.90%/4.00%/7.41%，同比分别-0.38/-2.05/+2.31/-2.20pct。2026Q1研发投入0.40亿元，同比+23.11%，研发费用率下降主要系收入规模提升所致。 3C精密金属零部件业务实现强劲增长，大客户深度合作驱动量价齐升：公司配套的可穿戴业务产品精密零件持续放量，与大客