西南证券：富恒新材（832469）-2023年业绩快报点评：23年营收高增，产能翻倍、高毛利业务、差异化策略三管齐下

富恒新材(832469) 投资要点 事件：富恒新材发布2023年度业绩快报。23Q1-Q4实现营收5.8亿元，同比+24.0%；实现归母净利润5907.8万元，同比+29.3%；实现扣非归母净利润4959.6万元，同比+16.3%。其中，单Q4实现营收1.9亿元，同比+49.6%；实现归母净利润1450.5万元，同比+7.2%；实现扣非归母净利润1199.2万元，同比-4.2%。 募投项目即将投产产能倍增，比亚迪订单放量助推营收释放。23Q1-Q4公司营业收入同比增长24.0%。2023年公司新增比亚迪等重要客户，向其销售的产品应用于其自有品牌新能源汽车车灯等零部件，22年11月，比亚迪对公司进行体系审核并将富恒新材纳入成为其合格供应商，23年3月开始小批量试产，截至23H1，比亚迪首次晋升为公司第四大客户。改性塑料粒子募投项目2024年达到设计产能，总生产能力将从3.28万吨/年提升至7.28万吨/年，随着与比亚迪的合作深入，公司业绩有望进一步增长。 投资性赛道，高毛利业务版图持续扩张。23年公司加权平均ROE（扣非前）为17.7%，加权平均ROE（扣非后）为14.8%，较去年同期分