东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：建筑业PMI回升，基建或成为短期稳经济抓手

投资要点 本周（2025.11.22–2025.11.28，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅2.07%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.64%、2.90%，超额收益分别为0.43%、-0.83%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为350.2元/吨，较上周-0.7元/吨，较2024年同期-78.0元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、长江流域地区、东北地区、华东地区、西北地区；较上周价格上涨的地区：两广地区（+10.0元/吨）、中南地区（+3.3元/吨）；较上周价格下跌的地区：泛京津冀地区（-3.3元/吨）、华北地区（-4.0元/吨）、西南地区（-4.0元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为68.1%，较上周-1.1pct，较2024年同期+1.8pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为45.4%，较上周-0.3pct，较2024年同期-2.1pct。（2）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1147.8元/吨，较上周-20.5元/吨，较2024年同期-285.4元/吨。卓创资讯统计的全国13省样本企业原