西南证券：路斯股份（832419）-宠物食品专精特新企业，募投开辟第二增长曲线

路斯股份(832419)事件：公司发布2023年半年报。23H1公司主营业务实现正增长，总收入达3.4亿元，同比+37.2%；实现归母净利润40.0百万元，同比+116.7%；其中单Q2收入1.9亿元，同比+49.4%；归母净利润26.6百万元，同比+98.4%。核心产品肉干系列加速增长，主粮肉骨粉产品打开第二增长曲线。受益于经济秩序恢复，公司与客户接触和互动增多，销售活动得以顺利开展，2023年H1，核心肉干产品实现收入231.6百万元，同比增长21.1%，占总营收的68.5%；随着肉骨粉产线与主粮项目一期生产线的产能释放，肉骨粉产品实现营收49.3百万元，同比提升103.8%。主粮产品实现营收30.2百万元，同比大幅提升。公司开拓新型生产线，丰富产品矩阵，打开第二增长曲线。出口环境改善，盈利能力逐渐提升。2023H1，受益于公司肉干产品出口毛利改善，主粮等产品规模化带来的单位成本下降，公司毛利率达到20.1%，同比提升5.9pp，同时公司持续加强成本管控，净利率达到12.1%。持续优化成本结构，不断降本增效。2023H1，公司管理费用率同比下降1.1pp至2.8%，主要原因系公司升