太平洋证券：电子：iPhone业务增长强劲，AI端侧加速创新

报告摘要 事件：苹果发布26FQ1财报，26FQ1公司实现营收1427.56亿美元，同比增长15.6%；实现净利润420.97亿美元，同比增长15.9%。 iPhone业务需求强劲，中国市场增长显著。分产品来看，26FQ1公司iPhone业务实现营收852.69亿美元，同比增长23%，主要系Pro系列销售增长所拉动，Mac业务实现营收83.86亿美元，同比下降7%，iPad业务实现营收85.95亿美元，同比增长6%，可穿戴及家庭业务实现营收114.93亿美元，同比下降2%，服务业务实现营收300.13亿美元，同比增长14%，主要得益于广告、AppStore和云服务的净销售额增加。分地区来看，美国地区实现营收585.29亿美元，同比增长11%，欧洲地区实现营收381.46亿美元，同比增长13%；大中华地区实现营收255.26亿美元，同比增长38%，主要受iPhone销量提升所推动；日本地区实现营收94.13亿美元，同比增长5%，其余亚太地区实现营收121.42亿美元，同比增长18%。 把握AI端侧大趋势，关注苹果AI创新应用下供应链。随AI技术深度渗透和场景持续拓展，加速赋能电子终端设备