华安证券：建材行业周报：天山股份发布重组方案，行业整合有望加速

天山股份发布重组方案，行业整合有望加速天山股份于2021年3月2日发布公告，拟采用发行股份及支付现金的方式，向中国建材等26名交易对方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权及中材水泥100%股权等资产。公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金。本次募集配套资金拟在扣除发行费用后用于补充流动资金、偿还债务、支付重组费用等。标的公司股东全部权益的评估值合计为约988.98亿元，标的资产作价合计为约981.42亿元。其中941.71亿元对价由上市公司以发行股份的形式支付（发行价格为13.38元/股），39.71亿元对价以现金形式支付。交易完成后，天山股份业务规模将显著扩大，进一步凸显核心优势，成为全国水泥行业的龙头企业。预计公司水泥产能将超过4亿吨，熟料产能将超过3亿吨，砂石骨料产能将超过1亿吨，商品混凝土产能将提升至近4亿立方米。我们认为此次中国建材旗下水泥资产的整合对行业格局具有深远意义，主要体现在产能出清和议价权两个方面。此外，以天山股份的重组为标志，中国建材尚存的其他同业竞争问题的解决也有望加速推进。刚需支撑浮法