天风证券：建筑材料行业研究周报：旧改大幅发力利好消费建材，周期品高景气或延续

行情回顾上周（0301-0305）建材（中信）指数上涨0.26%，沪深300下跌1.39%，大市值龙头的表现仍然相对较弱。建材子板块中，其他专用材料和结构材料表现较好，消费建材中瓷砖、管材涨幅也较好，目前产品价格仍处于上行阶段的周期品板块股价出现一定回调，我们判断市场或主要担心其价格继续向上的弹性及维持高位的持续性，近期包括建材在内的周期品板块均出现类似情况。个股中，开尔新材（65.75%）、韩建河山（32.42%）、四方达（23.66%）、伟星新材（22.51%）、坤彩科技（16.05%）涨幅居前。两会奠定稳定需求前景，旧改市场有望强劲增长上周全国两会召开，我们对19-21年政府工作报告，及十四五（摘要）和十三五的规划纲要草案的基建、地产投资相关表述进行了对比，我们认为：1）短期和十四五基建投资总量相比十三五有望保持相对稳定，重要城市群的交通和市政类投资有望保持较好增长，基建需求的核心驱动力有望转向真实民生需求，政策端和资金端波动有望减小；2）短期地产政策表述相对平稳，农村人口城镇化仍是新兴城镇化的核心目标，21年旧改新开工目标大幅增长，中长期县域市场和旧改有望成为消费建材重要增长极