光大证券：银行业：流动性观察第67期-从银行视角看2021年政府工作报告

总量：2021年GDP增速目标设定在6%以上，我们预计全年社融增速为11%左右。政府工作报告将2021年GDP目标设置在6%以上，一方面有助于引导各地政府推动经济转型和高质量发展，另一方面也适当兼顾了稳增长和保就业的目标。根据名义GDP与货币社融增速基本匹配的原则，我们维持今年社融增速在11%左右的预测，对应M2增速在9.5%-10%之间。结构：强化定向支持力度，科创、绿色、普惠小微是今年信贷三大重点支持领域。（1）科技创新将成为信贷资金重点布局领域，如芯片、量子计算等电子信息产业，并可能将信贷政策执行情况纳入MPA考核。（2）绿色金融发展有望进入快车道。2020年推出的1.8万亿再贷款、再贴现在今年会部分转向绿色金融领域。监管部门将研究绿色资产和棕色资产差异化设置风险权重的可行性，完善对绿色金融领域信贷支持的激励机制。此外，信贷业务将进一步加大对低碳产业、绿色产业的支持，气候投融资将日益成为银行绿色金融重要领域，今年银行绿色金融专项债发行力度将加大。（3）大行依然扮演普惠小微企业贷款投放的“头雁效应”，预计2021年新增普惠小微企业贷款1.45万亿。定价：优化存款利率监管，推动实际贷