国金证券：电力设备与新能源行业研究：AI供电无配角，重视燃料电池与配储，关注SNEC潜在新技术催化

整体观点：“HVDC/SST进展前移”火热交易两周，液冷板块受Rubin拆机报告催化共振。当前时点，除持续看好AIDC电源&液冷供应链（尤其是SiC、高频变压器、电容等上游零部件环节）外，我们建议再次重视作为燃气轮机以外AI数据中心自备主供电源首选的：燃料电池（以SOFC为代表）、以及无论何种供电形式下均需配置的电池储能系统，重点看好国内SOFC供应链企业、北美市场具备优势的大储系统集成商。此外，持续推荐：1）太空光伏：本周SpaceX招股书披露+V3星舰首飞成功双重催化；2）欧洲海风龙头大金重工：本周欧洲安装业务、DNV认证导管架、新型号自有运输船均有进展；3）锂电与材料：旺季渐进，产业链新一轮涨价箭在弦上；4）工控：汇川技术股东大会强调自动化强复苏趋势明确；5）BC/无银：SNEC临近催化可期；6）风电整机：行业高景气与盈利改善趋势明确，低位高性价比。光伏&储能：SpaceX招股书披露+V3星舰首飞成功，太空光伏国内外催化继续共振；SNEC展会临近，重视展会期间BC、无银/少银化相关进展催化。阳光电源中东7.5GWh大单验证海外大储景气，AI数据中心继续强化储能需求逻辑。氢能与燃料