国金证券：耐用消费产业行业研究：AI硬件消费催化不断，英国代际禁烟效果待观察

投资逻辑 潮玩：泡泡玛特小家电品类首款新品冷藏箱计划于4月30日发售，城市乐园首次引入大型游乐设施，新区域将于4月30日正式向游客开放。布鲁可新品持续更新，释放明确的成人向战略信号，聚焦收藏体验，提升产品附加值；名创优品官宣多个快闪与联名活动。 新型烟草：本周菲莫国际披露26Q1业绩，无烟业务延续高增，净营收占比升至43%，IQOS仍是核心增长驱动。监管端，美国FDA更新HPHC名单，英国代际禁烟法案完成议会程序，韩国将合成尼古丁电子烟纳入烟草监管并禁止线上销售。企业端，AIR与Cantor业务合并获SEC批准，拟以“AIIR”登陆纳斯达克。 家居：内销方面，截至4月17日，30大中城市商品房成交面积当周同比+4.94%，14城二手房成交面积当周同比+11.00%，成交同比均由负转正。外销端，2月中国家具出口金额同比+67.83%；2月越南家具出口金额同比+10.50%。 造纸包装：截至4月24日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周+56/-5元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别-3/-3/-9/+0/-21/+24元/吨。针叶浆价格跟随期货盘面触底反弹后转