国海证券：饮料板块周报：短期调整不改中长期趋势，建议逢低布局

投资要点：本周行业观点：短期调整不改中长期趋势，建议逢低布局。近期白酒板块出现较大调整，我们认为主要有以下几个原因：第一，节后白酒板块整体处于高估值状态，出现不少泡沫化，考虑疫情控制良性下外围加息预期加强，部分资金选择落袋为安；第二，正常元旦以后的基金调仓延迟至节后调仓，市场风格更偏好顺周期估值低且有安全边际的有色等板块。渠道反馈：白酒板块基本面仍处于高景气度，高端酒低库存、稳批价，动销良性，今年春节表现良好。次高端和高端酒春节前后表现良好，分化仍存在，高端确定性更强，次高端地产强势品牌更强。目前茅五泸相对于2021年估值分别为51/46/50倍，汾酒、洋河、古井、今世缘相对于2021年估值分别为75/36/46/33倍，建议投资者逢低布局高端酒和优质次高端地产酒。我们的观点：节后白酒整体板块符合预期甚至超预期，酒企特别重视控货挺价，高端酒茅五泸动销良性，批价坚挺，特别是五粮液表现超预期，高端酒良性下给次高端和地产酒安全边际。次高端和地产酒大部分库存良性，处于1.5个月以内，部分酒企库存2个月左右，洋河M3水晶瓶市场接受度良好，接受度测试基本成功叠加公司管理层换届、调整仍将继续，存在市