西南证券：北交所双周报：网下询价重启+交易规则修订，业绩窗口期聚焦细分龙头和业绩支撑型标的-260413

摘要 周观点：北交所上周迎来两项重要政策信号：其一，北交所对《北京证券交易所交易规则（试行）》的系统性修订，重点完善交易监管安排，新增严重异常波动情形及投资者分类交易统计等公开信息机制，同时设置风险警示股票单日买入上限等风控措施，信息透明度提升有利于保护中小投资者，同时也将弱化此前市场存在的炒小炒烂现象，预计纯题材小票及打板类行情将有所收敛，资金更倾向于布局细分赛道龙头及具备业绩支撑的优质标的；其二，中科仪公告拟采用网下询价方式发行，标志着北交所时隔三年重启网下询价，有助于吸引更多机构投资者参与定价与配置，随着北交所制度体系持续完善、上市公司质量稳步提升，网下询价生态有望逐步繁荣，推动市场融资端与投资端协同发展。外部环境方面，上周末美伊相关谈判虽未形成明确结果，但整体风险预期有所缓和，市场整体机会较上两周或增多；国内3月PPI同比结束长达41个月的下行趋势首次转涨，环比涨幅创近四年新高，主要受国际输入性因素及国内部分行业需求改善共同驱动。综合来看，策略上建议采取攻防并进思路，重点关注化工、光通信、电力设备等板块机会。考虑到当前北交所处于年报密集披露期并临近一季报窗口期，叠加新规落地后市