国海证券：劲仔食品（003000）-2023年报点评报告：新品势能强劲，盈利能力不断升级

劲仔食品(003000) 事件: 2024年3月27日，劲仔食品发布2023年报，2023年公司实现营业收入20.65亿元，同比+41.26%；实现归母净利润2.10亿元，同比+68.17%；实现扣非归母净利润1.86亿元，同比+64.49%。2023年四季度公司实现营业收入5.72亿元，同比+26.51%；实现归母净利润0.76亿元，同比+122.61%；实现扣非归母净利润0.77亿元，同比+153.92%。 投资要点: “大包装+散称”策略持续升级，渠道发展更加均衡。2023年线下/线上渠道营收分别为16.49/4.16亿元，同比+43.00%/34.76%。上市以来，公司在独立“小包装”优势基础上，发力“大包装+散称”，优化产品结构的同时，填补空白渠道，积极开发有终端配送能力的经销商（2023年净增加790个），让产品进入连锁KA等高势能渠道和零食量贩渠道等。2023年“大包装+散称”占比已经提升至50%以上，未来将进一步提升。线上，公司积极推进内容电商和货架电商的发展，其中线上直销销售合计1.47亿元，同比+94.61%，抖音及其他新媒体平台增速较快，实现营收1.0亿元，同比+