国海证券：煤炭开采行业周报：港口持续去库，短期煤价窄幅波动

投资要点：本周周内港口煤价持续上涨，港口动力煤价回升至840-860元/吨，市场情绪明显改善，高温天气来袭下日耗上升趋势明显，电厂及港口库存出现回落，截至6月20日，内地17省电厂日耗为345.6万吨，周环比上升12.5万吨。得益于日耗的上涨，截至6月20日，内地17省电厂煤炭库存可用天数24.9天，周环比下降0.6天，沿海八省电厂煤炭库存可用天数依旧徘徊在17天附近，环渤海九港库存回落到2770多万吨，行业库存压力明显缓解。我们认为迎峰度夏期间煤价支撑力度大，主要理由是：（1）夏季旺季日耗有望进一步上升，消化库存的概率更高；（2）坑口到港口煤价倒挂，支撑港口成本；（3）近期进口煤报价较为坚挺，进口价差优势不明显。受制于高库存短期煤价反弹幅度可能有限，未来可持续关注迎峰度夏对需求拉动情况。在能源转型过程中，需要对能源系统平稳运行进行保驾护航，安全稳定和成本低廉的煤电无疑是最佳选择。中长期来看，火力发电在发电领域主体地位不会改变，遇到极端情况下主体地位还会进一步强化，“十四五”期间火电新装机组同比明显提升，火电生产仍呈现不断增长的势头，对煤炭需求拉动具有决定性作用。然而开采煤矿手续复杂、