开源证券：银行行业点评报告：测算：一揽子金融政策对银行净息差的影响

稳增长政策加码，降准降息落地在即 2024年9月24日，国新办举行新闻发布会，会议中潘行长提及“近期将下调存款准备金率0.5个百分点”，“降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点”“引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行”，“引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右”，降准降息、下调存量按揭利率一揽子政策出台，提振市场信心。 降准释放长期资金，存贷利率年内有望双降 1、降准为银行体系提供低成本资金，缓解大行流动性压力，提振上市银行2024/2025年净息差0.17BP/0.62BP。央行降准50BP可释放银行体系长期资金约1万亿元，为后续大行承接政府债提供流动性支持，同时可置换其他高成本负债，节约负债成本。 2、预期LPR跟随政策利率下调20BP，拖累上市银行2024/2025年净息差0.06BP/10.91BP。我们认为2024Q4LPR-1Y和LPR-5Y大概率根据政策利率同步下调20BP，降低实体经济实际融资成本。根据我们测算，考虑新增贷款利率下降，以及2025年存量按揭贷款和企业中长贷重定价（-35BP）的