西南证券：禾望电气（603063）-盈利进一步修复，多业务实现量利齐升

禾望电气(603063)投资要点事件：公司2023年上半年实现营收15.4亿元，同比增长40%；实现归母净利润2亿元，同比增长79.6%；扣非归母净利润1.7亿元，同比增长83.8%。2023年第二季度实现营收9.3亿元，同比增长45.4%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长170.7%；扣非归母净利润1.2亿元，同比增长315.3%。费用管控优秀，净利率向上修复。2023年上半年，公司销售毛利率为33.3%，同比增长3pp，主要系产品价格趋稳及成本管控良好；销售净利率为13.2%，同比增长3.6pp。费用方面，公司销售/管理/财务费用率分别为8.3%/12.1%/0.7%，分别同比-1.7pp/+0.8pp/+0.2pp。新能源盈利底部反转，长期发展向好。2023年上半年，公司新能源电控业务实现营业收入12亿元，同比增长37.1%，受益集中式新能源电站装机提升，规模扩大；毛利率29.2%，同比增长4.4pp，盈利水平进一步恢复。光伏：公司是国内首推集散式光伏逆变方案的光伏逆变器制造商之一，单管IGBT并联方案进一步提升了发电效率并降低成本，有望伴随产品逐步放量实现量利齐升。风电：海风