天风证券：煤炭开采：一周煤炭动向：节后双焦以稳为主，关注需求恢复情况

本周观点：动力煤：供给方面，春节期间大中型煤矿保持正常生产，部分民营矿和小矿有3-15天停产放假，今年春节期间煤矿平均放假天数同比减少一半，整体供应较宽松。需求方面，春节期间生产和制造业等企业放假，工业用电大幅减少，电厂日耗随之下降，节后日耗恢复不及预期，库存量维持中高位，短期内将控制库存，减少采购。在进口煤以及长协煤的补充下，近期电厂对市场煤采购意愿较低。总体来看，春节期间上游煤矿停产面小，产量供应稳定，铁路发运维持高位。但由于春节放假，下游需求低迷,港口累库较快，目前已升至中位水平。当前供应较宽松，上游煤矿及站台库存压力较大，下游复工缓慢，用煤负荷维持低位。短期内市场仍处于供给过剩的状态，煤价仍维持偏弱运行，后期需关注下游日耗恢复情况。焦煤：供给方面，主流煤矿、洗煤厂开工率仍高。由于今年春节期间普遍压缩放假时间或者不停产，年后煤矿进度明显快于往年。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所上升。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行。焦企原料煤库存春节前普遍增至高位，且今年煤矿普遍缩减放假时间，春节后产地煤矿复工较快、供应高稳，焦企多以消耗原料煤库