华西证券：通信行业：海外ADAS执行层布局领先，国内厂商应用场景更加丰富

1、本周推荐通信（申万）板块估值目前已经跌到PE32倍左右，行业估值层面已经逼近2013、2014年估值低点；中长期看中国5G建设维持平稳，当前时间点我们认为市场对5G投资悲观预期已经反映的较为充分。由于2020年一季度受疫情因素影响上市公司业绩普遍偏低，看好子板块主设备商、光模块、电信运营商等一季度通信板块估值及业绩双升。主设备商受益标的包括：紫光股份、中兴通讯、烽火通信、星网锐捷；光模块受益标的：中际旭创、光迅科技、天孚通信、新易盛；电信运营商受益标的：中国移动、中国联通（港股）、中国电信；以及其他低估值标的：朗新科技、光环新网、金卡智能、航天信息等。2、ADAS专题：海外ADAS执行层布局领先，国内厂商应用场景更加丰富目前ADAS供应商主要以Tier1厂商为主，主要在感知层、决策层和执行层三大领域布局，海外厂商大多布局全面，国内厂商在执行层面仍有待突破；但其在应用场景和V2X方面布局更加深入，包括无人清扫、无人农机、无人接驳、RoboTaxi、无人送货、无人大巴、自动驾驶卡车、AVP等，而海外集中在高速公路、城市道路、自主泊车三大场景。我们认为，随着高级别自动驾驶的推广以及政策电