国海证券：传媒行业周报：快手只是序章2021新经济板块与后疫情板块 有望共振

投资要点：本周观点更新：我们上周指出，疫情的一次性红利是过去式，更应该看新经济新引擎。2月5日快手科技登陆港股破万亿港元提振文娱板块，快手作为全球头部内容社交平台之一，已逐渐形成多边网络效应，基于用户基础与用户参与度将利于快手扩充现有业务带动收入增速，同时也利于后续在增值业务端（直播电商、游戏等）的货币化。直播电商、盲盒的新奇消费等带来需求与供给端的新增量，快手科技的上市只是序章，2021年bili、tme（腾讯音乐）拟登陆港股助推音频、视频赛道重估；2020年受疫情影响部分板块利空业绩落地，2021年后疫情下，短期看院线与内容端受益春节档的回暖（观影上座率的动态调控属于阶段性，2021年春节档7部影片中预售及总票房预测冠军为《唐人街探案3》），中期看疫情加速行业被动出清，垂直细分头部企业受益于集中度提升。本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。可关注蓝色光标、芒果超媒、快手科技、奥飞娱乐、横店影视（万达电影）、新经典等。蓝色光标（投资海南云免，助推营销和商业零售的深度融合，双方在全渠道业务建设以及全域营销等方面展开数字化合作，进一步改进提升免税品销售和跨境电商的数字化运营基础能力，