华龙证券：《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》点评：托管业务规范化监管头部银行优势巩固

事件： 国家金融监督管理总局于2025年12月12日正式发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》（以下简称《办法》），标志着我国商业银行托管业务迎来首部系统性监管框架。该《办法》将于2026年2月1日起正式实施，并对不符合规定的存量业务设置3年过渡期进行整改。此次新规的出台，旨在解决随着商业银行托管业务规模持续扩大和资产结构多元化发展过程中暴露出的监管制度空白问题。 观点： 明确职责边界，禁止“隐性担保”。《办法》全面规定了商业银行托管业务的基本规则、经营规范和监管要求。《办法》进一步明确了商业银行托管业务的概念与开展原则，强调托管行作为独立第三方的定位，要求银行建立完善的治理架构和管理体系，并根据自身能力提供与服务水平相匹配的托管服务。《办法》以负面清单形式清晰划定了托管银行的职责底线，明确列出十三项禁止性职责，核心在于强调托管银行作为独立第三方的根本定位，明确规定银行不承担托管产品的信用风险和市场风险，并严禁提供任何形式的担保、垫资或流动性支持。直指通过“隐性增信”来扩张业务的乱象，从制度上阻断了风险向银行体系传染的路径。 强化业务隔离，提升非标资产托管门槛。《办法》要求托管业