海通国际：锂电板块2023中报总结：整体业绩保持稳健，各环节盈利分化

锂电板块2023H1整体经营业绩保持稳健。我们选取50家锂电板块上市公司，将其划分为9个子板块进行分析。2023H1，锂电板块合计实现营业收入7706.55亿元，同比+35.53%；合计实现归母净利润459.85亿元，同比+11.63%；板块平均毛利率为17.35%，基本与22年同期持平；板块平均归母净利率为5.97%，同比-1.28pct。分板块看，2023H1电池及结构件业绩保持增长，电池环节实现营收5289.04亿元，同比+61.41%，占锂电板块总体营收的68.63%，同比+11.00pct，实现归母净利润341.06亿元，同比+142.63%，占锂电板块总体归母净利润的74.17%，同比+40.04pct；结构件环节实现营收85.37亿元，同比+18.38%，实现归母净利润6.44亿元，同比+10.42%。受上半年动力电池去库存及下游需求放缓影响，正极、负极、隔膜、电解液、前驱体、铜箔铝箔、辅材等板块2023H1业绩呈不同程度下滑。毛利率方面，2023H1电池环节毛利率提升3.40pct，其他环节毛利率均不同程度下降，正极、负极、隔膜、电解液、前驱体、铜铝箔、结构件、辅材毛利