东吴证券：伟明环保（603568）-2026年中报点评：装备收入下滑致业绩承压，固废出海启航，新材料产能释放

伟明环保(603568) 投资要点 事件：26H1公司营收30.69亿元（同比-21.39%，下同）；归母净利润9.30亿元（-34.76%）。26Q2单季度营收16.13亿元，同比-14.83%，环比+10.81%；归母净利润4.90亿元，同比-30.85%，环比+11.55%。 环保运营收入稳健增长，装备收入下滑，新材料产品收入起量。26H1公司销售毛利率46.92%（-2.13pct），归母净利率30.29%（-6.21pct）。汇兑损失及减值增加拖累业绩，26H1财务费用1.78亿元，同比+0.48亿元，其中汇兑损失0.37亿元，同比+0.35亿元，26H1计提资产及信用减值损失0.65亿元，同比+0.31亿元。26H1分业务看，1）环保运营：营收18.40亿元（+7.58%），毛利率62.44%（-0.28pct）；2）设备、EPC及服务：营收7.11亿元（-67.31%），主要受订单执行进度及上年同期高基数影响，毛利率34.49%（-3.66pct），26H1主要新增印尼垃圾焚烧发电项目设备订单，并拟在海外投建装备制造厂；3）新材料：营收4.96亿元，占总收入比重16.16