西南证券：日月股份（603218）-盈利能力大幅修复，有望受益行业装机复苏

日月股份(603218)投资要点事件：公司2023年上半年实现营业收入24亿元，同比增长17.5%；实现归母净利润2.9亿元，同比增长184.6%；扣非归母净利润2.6亿元，同比增长435.9%。2023年二季公司实现营收13.2亿元，同比增长25%；实现归母净利润1.6亿元，同比增长273.2%；扣非归母净利润1.4亿元，同比增长564.5%。盈利能力大幅提升，费用率管控得当。2023年上半年公司销售毛利率为21.6%，同比增长12.1pp；销售净利率为12.1%，同比增长7.1pp，系原材料价格相对稳定，公司内部成本技改项目稳步推进带来产品单位成本下降所致。公司销售费用率/管理费用率（含研发费用）/财务费用率为0.8%/9%/-2.6%，销售费用率与去年同期几乎持平，管理费用率受股份支付费用影响同比增长1pp，财务费用率因汇兑收益增加等因素同比下降0.3pp，整体来看，公司费用率管控较好。此外，公司持续加大研发投入，上半年研发费用率为5.2%，同比增长0.2pp，加深公司产品竞争力。产能建设持续推进，规模效应释放可期。截至2023年6月30日，公司已具备年产70万吨铸件的铸造产能和