开源证券：非银金融行业周报：券商一季报同比或仍有压力，保险负债端延续高景气

周观点：券商一季报同比或仍有压力，保险负债端延续高景气 （1）本周五清明节假期香港恒生指数-0.01%，非银港股标的多数收跌，其中中信证券-3.1%、中金公司-2.8%、中国太平-4.2%、中国财险-3.4%、中国平安-2.1%、友邦保险+1.2%。（2）三大手续费收入承压预计仍将影响上市券商2024年一季报业绩，投资收益和负债成本下降有望支撑年度业绩同比改善；政策积极提振投资者信心，3月日均交易额维持万亿水平，看好互联网券商和并购主题两个方向。（3）保险NBV增势强劲，转型见效、监管多举措引导行业降低负债成本有望在今年持续见效，负债端展望向好；长端利率下行给资产端配置带来压力，关注经济复苏催化。券商和保险板块机构持仓位于历史较低水位，部分标的具有左侧布局机会。（4）汽车融资领域，4月3日《关于调整汽车贷款有关政策的通知》发布，文件明确金融机构可根据借款人信用状况、还款能力等自主确定自用汽车贷款最高发放比例。自用传统动力汽车和新能源汽车贷款最高发放比例提高至100%（原分别为80%/85%），商用传统动力汽车、商用新能源汽车、二手车贷款最高发放比例保持70%、75%、70%不变。 券商