华源证券：大能源行业2026年第10周周报：“十五五”规划纲要发布储能景气度提升

投资要点： 电力：“十五五”规划纲要发布电源建设或以稳为主 “十五五”单位GDP碳排放下降17%，明确非化石能源十年倍增行动。整体目标上，双碳转型作为建设美丽中国以及电源发展的指南针，明确在“十五五”期间完成碳达峰，单位国内生产总值二氧化碳排放降低17%（“十四五”完成17.7%）。能源建设方面，明确非化石能源十年倍增行动，统筹就地消纳和外送，建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地，加强分布式能源就近开发利用，布局发展绿色氢氨醇，积极推进光热发电和地热能利用。着力构建新型电力系统……推动能源消费绿色化低碳化。基本建成全国统一电力市场体系。我们预计，“十五五”期间电源建设仍然以“稳”为主。 投资分析意见：重点推荐：1）低估值绿电运营商龙源电力（H），2）兼具Alpha与低估值的华润电力，3）绿醇公司嘉泽新能。建议关注：1）兼具股息率与成长性的桂冠电力，拥有怒江流域部分电站开发区；2）综合能源服务商：涪陵电力、南网能源、天富能源、三峡水利；3）算电协同：豫能控股、金开新能、协鑫能科、甘肃能源、韶能股份；4）优质商业模式的大水电长江电力、国投电力、川投能源；