光大证券：传媒互联网周报：快手通过港交所聆讯 推荐电影与游戏板块

周动态：快手通过聆讯，或将于2月上市1月15日，港交所网站信息显示，快手已通过港交所聆讯。快手2020年第三季度业绩保持高速増长。2020年前三季度总收入达407亿元人民币，其中第三季度单季收入154亿元，前三季度收入累计已超2019年全年收入。收入结构进_步优化，电商发展进入“快车道”。2020年前三季度，直播收入占比下降至62%，而在线营销收入占比上升至33%。电商业务增长迅速，第三季度，快手单季电商GMV已经实现945亿元，与1H2020快手电商1096亿GMV持平。2020年前三季度，快手毛利进一步提高至37.6%，第三季度单季亏损收窄至9亿。我们认为，快手兼具私域社交+公域媒体两种产品特点，快手独特的“老铁经济”一一私域流量粘性强高转化是重要产品特点，天然适合做交易变现，而加大公域流量的开发，并把公域流量“带回家”沉淀私域流量持续做变现，是快手独特的商业化优势关于快手商业模式及未来发展空间的详细的探讨，请参考我们在2020年11月26日的外发报告《老铁经济快手江湖一一短视频快手系列报告一》。周观点：本周我们推荐电影板块与游戏板块电影：元旦档票房刷新历史记录，大超预期，春节档临