国信证券：电子行业周报：以时间换空间，AI主线高景气依然，自主可控进程提速

核心观点 以时间换空间，AI主线高景气依然，自主可控进程提速。受外部政治环境冲击、美联储降息预期的反复，以及市场对于流动性的担忧的加剧，过去一周上证下跌3.90%，电子下跌5.89%，子行业中其他电子下跌11.95%，电子化学品下跌3.71%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技下跌7.18%、5.94%、3.82%。我们认为，自3Q25财报季以来，电子板块由于国补退坡、二季度抢出口以及存储缺货涨价造成三季度增长动能有所走弱，SoC环节呈现大面积业绩低于预期的情况，同时考虑到此前TMT交易的拥挤度过高，所以近期行情表现不佳，但是以英伟达为代表的海外AI链仍呈现出如火如荼的高增长态势，算力+存力延续供不应求，国内先进制程的扩张速度仍有较大的市场预期差，建议“保持乐观展望，维持配置耐心，以时间换空间”，继续推荐自主可控（代工+设备）、本土算力+存力产业链。此外，近期多个硬科技主题基金快速获批，亦有望助力板块开启筑底反弹行情。2025年我国芯片设计业规模同比增长29.4%，2006-2025年CAGR为19.6%。在ICCAD-Expo2025上，魏少军教授做了题为《技术创新驱动设计产业升