华源证券：商业航天周报：标准体系建立，商业航天脱虚向实

投资要点： 1.投资要点 1.1.可回收密集验证+标准体系落地，“概念炒作”加速转向“业绩兑现”。我们认为，“可回收火箭”的技术验证与商业航天高质量发展企业圆桌会议、《商业航天标准体系（1.0版）》落地的政策面支撑，共同驱动行业价值重估。1.在火箭回收技术方面，规划中的长征十号乙运载火箭将验证全球首创的“海上网系回收”技术，有望填补国内大运力可回收火箭的型号空白。蓝箭航天的朱雀三号遥二火箭计划在二季度发射，若实现一子级全流程垂直软着陆，有望形成国有与民营双轮驱动的技术迭代格局。2.在制度环境层面，4月21日，国家航天局局长单忠德主持召开商业航天高质量发展企业圆桌会议。邀请14家企业负责人进行研讨，明确要求“创新采用‘一站式’审批模式”，并前瞻布局太空算力、太空制造等新业态。4月24日中国航天日启动仪式上，国家航天局与市场监管总局联合发布了《商业航天标准体系（1.0版）》，系统构建了覆盖行业治理、研发制造、发射和测运控、空间应用服务等6大领域的标准体系。3.产业链公司的业绩初步兑现。根据最新披露的2026年一季报，三维通信（主营卫星通信运营）一季度归母净利润同比增长1540.24%，智明