东海证券：邮储银行（601658）-公司简评报告：负债成本优势延续，营收明显修复

邮储银行(601658) 投资要点 事件：邮储银行发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入1924.82亿元，同比增长7.26%；归母净利润515.03亿元，同比增长4.62%。Q2单季实现营业收入963.20亿元，同比增长6.92%，较Q1基本持平；归母净利润257.77亿元，同比增长7.48%，增速较Q1的1.90%明显加快。值得关注的是，H1利润总额同比下降0.89%，归母净利润增长还受到所得税费用下降的支持；公司继续加大减值计提力度，利润释放总体保持审慎。 资产规模保持较快增长，Q2资产增量更多投向金融投资。2026Q2末公司总资产、贷款、金融投资和客户存款分别同比增长8.94%、7.66%、15.98%和8.26%。金融投资增速明显高于贷款，反映有效信贷需求仍然偏弱。贷款投放预计仍以县域、涉农、普惠小微和重点领域对公业务为主，零售信贷需求恢复相对偏慢。存款方面，公司存款和个人存款分别同比增长21.07%和6.79%。公司存款增长较快，主要得益于金融专业服务能力提升及资金链式营销加强；上半年公司客户、公司贷款及FPA（公司客户融资总量）均增长亮眼，带动客户资金沉淀