申港证券：汽车行业研究周报：11月新能源汽车表现亮眼

投资摘要： 每周一谈：11月新能源汽车表现亮眼 2025年11月全国汽车销量、库存情况等数据公布，车企新车型持续发布，居民购车需求持续释放，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策效果不断显现，汽车销量有望继续攀升。 总体销量：11月汽车销量为342.9万辆，同比增加3.4%。今年1-11月，汽车累计销量为3112.7万辆，同比增长11.4%。 库存情况：11月汽车经销商综合库存系数为1.6，同比增加41.4%，环比增加34.2%。同期经销商库存预警指数为55.6%，同比增加3.8百分点，环比增加3百分点。新能源车：11月，我国新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.6%，渗透率达53.2%。2025年1-11月，新能源汽车销量为1478万辆，同比增长31.2%，渗透率为47.5%。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头