东吴证券：化工行业2021年年度策略：拥抱顺周期，掘金真成长

发布者：wx****dc

2021-01-06

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东吴证券化工

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2021年化工行业投资主线1.周期逻辑：国内、外需求复苏→库存消化、产品涨价→推荐估值低、业绩弹性大的行业龙头（顺周期），集中度高、出口占比大的标的（农药等）；2.成长逻辑：政策推动，行业空间大幅扩容（减隔震、可降解塑料、尾气催化等）；自主可控，5G、芯片配套使用的电子化学品国产替代（光刻胶、电子特气等电子化学品）；风险提示：油价大幅波动，政策消化不及预期的风险，在建项目投产进度不及预期的风险。

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