东吴证券：银行行业点评：详细测算：重磅房地产贷款新规，对招行等主要银行的影响

事件：央行及银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，将所有银行分为五档，分别设置房地产贷款占比和个人住房贷款占比两个指标上限，对占比超标的银行设置2年或4年调整过渡期。由于多数国有大行和招商银行等主要中小银行当前占比超标，市场非常关注政策对相关银行贷款投放的影响。投资要点核心结论：①主要银行中，招商银行、兴业银行、成都银行、建设银行、中国银行，目前涉房类贷款占比超标幅度相对明显，未来4年要降低新增贷款中的房贷比例；②工商银行与邮储银行的个人住房贷款占比小幅超标，未来2年需调整；③平安银行、宁波银行、常熟银行的房贷占比很低，没有调整压力；④调整压力较大的银行，短期估值受影响，但招商银行的零售业务经营能力强，完全有能力在充足的过渡期内平稳切换。政策要求：对所有银行的个人住房贷款和房地产贷款占比分档设限。政策设定了“个人住房贷款占比”和“房地产贷款占比”两个指标（表1），上限按照不同银行类型分五档。首先明确指标的计算方式：①“个人住房贷款”，即银行报表中计入零售业务的按揭贷款，大部分上市银行都会单独披露。需要强调的是，部分银行披露的住房抵押类贷款（例如平安银行）