国海证券：陕西煤业（601225）-2023年中报预告点评：产销量提升，Q2扣非净利润环比下滑有限

陕西煤业(601225)事件:陕西煤业发布2023年半年度业绩预告：经公司财务部门初步测算，预计2023年上半年实现归母净利润112亿元到118亿元，与上年同期相比，减少143亿元到137亿元，同比减少56%到53%。扣非后净利润为133亿元到139亿元，与上年同期相比，将减少17亿元到11亿元，同比减少11%到7%。分季度看，2023年第二季度预计实现归母净利润为42.9亿元到48.9亿元，同比减少76.6%-73.4%，环比减少37.9%-29.3%；扣非后净利润60.3-66.3亿元，同比减少21.5%-13.7%，环比减少17%-8.7%。投资要点:产量提升，价格下行，投资对业绩影响减小：公司业绩下滑主要由于上年同期基数较高，扣除非经常性损益后（主要为投资收益及公允价值变动损益）业绩小幅下滑，考虑煤价波动后，二季度业绩基本符合预期。上半年公司煤炭产量持续增长，二季度环比一季度也有明显增量，但由于价格整体下行，业绩环比有所下滑。对外投资：影响减小。上年同期出售隆基绿能部分股份获得投资收益，以及投资隆基绿能的会计核算方法变更，对上年同期业绩贡献较大，同时公允价值变动损益影响较大。2