上海证券：ESG与可持续发展周报：碳排放配额分配方案发布，推动相关行业有序减碳-260911

主要观点 政策解读 近期，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》（以下简称《方案》），对相关行业配额的分配范围、计算方法、发放和清缴等工作进行部署。《方案》首次将发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业纳入同一份配额文件实施统一管理。是全国碳排放权交易市场（以下简称“全国碳市场”）扩围后的首份全行业配额分配方案，也是《“十五五”碳达峰行动方案》提出“十五五”期间碳市场覆盖行业单位产品碳排放下降3%左右目标后的首次制度落地。《方案》延续了“行业整体配额基本平衡、各重点排放单位盈缺率控制在较小范围”的总基调，同时通过扩大管控范围、调峰补偿精准化、取消结转政策等多重手段，实现了配额供给的“边际收紧”。 新扩围行业“稳”字当头。2024年，钢铁、水泥、铝冶炼3个行业正式纳入全国碳市场，标志着全国碳市场实现了从发电行业“一枝独秀”到四大行业“并驾齐驱”的历史性扩围。根据扩围工作部署，2024年至2026年为启动实施阶段，以夯实碳排放管理基础、推动企业熟悉市场规则为主要目标；2027年度以后进入深化完善阶段。2025年、