国元证券：商社美护行业周报：海南自贸港正式封关，服务零售增速环比提速

报告要点： 市场表现 本周（2025.12.15-2025.12.20），受益政策提振商贸零售/社会服务/美容护理均跑赢大盘，分别+6.66%/+2.66%/+2.87%，在31个一级行业中排名第1/4/3，同期上证综指+0.03%，深证成指-0.89%，沪深300-0.28%。 本周行业重点事件及资讯 2025年1-11月社会消费品零售总额45.61万亿，同比+4%。11月社零总额4.39万亿元，同比增长1.3%，低于Wind一致预期的2.9%，商品零售同比+1%，餐饮收入同比+3.2%。分品类来看通讯器材、文化办公用品、金银珠宝增速较好。汽车、家电等品类受同期高基数以及补贴退坡影响有所承压。 根据统计局解读，1-11月服务消费增速优于商品零售。1-11月份，服务零售额同比增长5.4%，增速比1-10月份加快0.1个百分点，文体休闲服务类零售额延续两位数增长，全国电影票房收入同比增长19.5%，观影人次增长20.3%。 商务部召开消费新业态新模式新场景试点工作部署推进视频会议。近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市