山西证券：农业行业周报：节后猪价回落，关注后续产能去化

本周（6月22日-6月28日），沪深300指数涨跌幅为-1.48%，农林牧渔板块涨跌幅为-3.73%，板块排名第17；子行业中生猪养殖、动物保健、食品及饲料添加剂、畜禽饲料、粮油加工表现位居前五。 节后猪价回落。截至6月26日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为8.8/10.56/9.48元/公斤，环比上周分别-3.30%/0.48%/-2.57%；平均猪肉价格为14.48元/公斤，环比上周-1.09%；截至6月26日，仔猪平均批发价格14.00元/公斤，环比上周-3.45%。截至6月26日，自繁自养利润为-346.04元/头，环比上周下滑约0.51元/头；外购仔猪养殖利润为-339.44元/头，环比上周下滑约0.35元/头。 生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得