东吴证券：长安汽车（000625）-2023半年报点评：Q2均价持续提升，强势新品持续加码电动转型

长安汽车(000625)公告要点：公司披露2023年半年报，2023H1营收654.92亿元，同比+15.8%；2023Q2实现营收309.36亿元，同环比分别+40.6%/-10.5%，2023Q2归母净利润6.83亿元，同环比分别-48.3%/-90.2%，Q2业绩表现略低于我们预期。深蓝亏损短期拖累毛利率，后续有望减亏向上；深蓝+启源大力加码电动转型。1）营收维度，2023Q2公司自主品牌销量（重庆/合肥/河北长安）37.1万辆，同环比分别+33%/-1.7%，Q2折算自主单车均价8.33万元，同环比分别+5.7%/-8.9%，环比略有下降主要系乘用车行业竞争趋于激烈，公司CS75/CS55/LUMIN/深蓝SL03等主销车型折扣增加。2）毛利率维度，Q2实现毛利率16.41%，同环比分别-5.9/-2.1pct，同环比下降幅度较大，主要系深蓝汽车并表拖累，叠加乘用车价格战影响下公司开展大力促销活动所致；3）费用率维度，Q2销售/管理/研发费用率分别为4.73%/3.99%/5.18%，同比分别-0.2/-2.2/+0.8pct，环比分别+0.1/+1/+1.2pct，公司加大研