天风证券：传媒行业：果麦文化全梳理：汇集优质版权与作家，重塑经典与打造畅销并行

公司致力于传播“价值和美”，打造文化传播优质品牌，近年业绩稳健增长。果麦文化成立于2012年，公司以图书为主体为大众提供多种载体形态的文化产品，公司的控股股东、实际控制人路金波是第一代网络作家，知名出版人，网名李寻欢。公司致力于为当代读者提供“价值和美”的文化产品，主营业务包括图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营。2017年-2019年、2020年1-6月公司营业收入为2.43亿元、3.05亿元、3.84亿元和1.46亿元，其中2018年、2019年同比增长率分别为25.70%、25.85%，图书策划与发行收入占比在94%以上。2017-2019年、2020年1-6月公司归母净利润2,931.82万元、5,286.68万元、5,931.14万元和1,633.31万元，其中2018年、2019年同比增长率80.32%和12.19%。公司多个图书细分类别占有率处于头部，其中文艺类表现最优。公司策划与发行的图书按版权属性可分为公版图书、版权图书两大类。公司在公版纸质图书领域已形成了较强的竞争力，2017-2019年在图书策划公司中码洋占有率排名第一。版权图书按类别划分主要包括文艺、少