国信证券：帝奥微（688381）-三季度收入同比环比均实现增长，短期利润承压

帝奥微(688381)核心观点三季度收入同比环比增长，利润承压。公司前三季度实现收入2.96亿元(YoY-26.34%)，归母净利润0.33亿元(YoY-79.47%)，扣非归母净利润-0.22亿元(YoY-115.07%)，剔除股份支付费用后的归母净利润为0.65亿元。其中3Q23营收1.15亿元(YoY+6.07%,QoQ+9.76%)，归母净利润412万元(YoY-90%，QoQ-78%)，扣非归母净利润-0.15亿元(YoY-146%，QoQ-574%)。公司前三季度收入中信号链产品1.51亿元，占比51.11%，电源管理产品1.45亿元，占比48.89%。前三季度公司研发投入0.97亿元，同比增长113%，研发费率为32.74%，同比提高21.44pct。三季度毛利率环比下降，存货环比微升。从盈利能力来看，公司前三季度毛利率同比下降7.8pct至48.9%，期间费率同比提高37.9pct至56.9%，其中研发费率提高21.4pct，管理费率提高11.5pct，销售费率提高5.1pct，财务费率基本持平。三季度毛利率为48.22%（YoY-5.4pct，QoQ-1.8pct），