中欧财富：试点四周年+基金投顾业务发展白皮书2023

参考过往美国投顾业的发展历程,业务出现爆发式增长的原因之一就是市场高度的风险化。各类极端事件的出现，造成市场大幅震动的情况越来越频繁。在这样的背景下,个人投资者更愿意寻求专业投顾的帮助。

对于我国金融市场来说，近年来股市波动水平在多数情况下比欧美等发达市场更高。在历史上，如果用万得全A指数的波动率代表我国A股整体波动水平,可以发现A股的年化波动率基本在20%附近,最高的时期甚至超过40%并突破过50%。与此同时,主要投向股票的偏股型基金的波动情况与A股整体较为相似(下图橙色和蓝色线)。权益产品较大的波动水平使得普通投资者的交易体验不佳，容易做出非理性的交易行为。