民生证券：食品饮料行业周报：提价预期将是近期白酒、啤酒、调味品板块核心催化剂

12月模拟组合：五粮液（25%）、天润乳业（25%）、燕京啤酒（25%）、甘源食品（25%）。12月第一周，我们的模拟组合综合收益率为5.32%，跑赢上证指数（1.56%）和沪深300指数（2.13%），跑输中信食品饮料指数（5.86%）。白酒：行业进入“缩量挺价”时间，板块行情如预期重回权重股行情。尽管小酒前期上涨有一定的必然性和合理性，但是短期快速上涨仍缺乏强有力的基本面逻辑支撑。近期茅台宣布Q4直销渠道计划4160吨，直销放量将使得20Q4业绩增速相较于前三季度有所提速，有助于完成公司全年业绩指引。与此同时，五粮液将提高团购渠道出厂价格70元至959元，团购出货指导价将为1080元。非团购传统渠道价格暂时不变，但额度预计将继续减少。我们认为，近期白酒行业即将进入春节旺季前的“缩量挺价期”，板块情绪有望得到逐步提振，我们认为板块行情将以估值切换的名义逐步转入权重股行情。投资建议仍是重点推荐增长确定性组合：推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒核心组合，同时关注洋河股份+今世缘+古井贡酒组合。乳制品：今年以来乳企抢奶态势严峻，行业竞争持续趋势性趋缓确定性极高；目前板块为食品饮料板块