华源证券：北交所科技成长产业跟踪第六十七期：英伟达GTC2026大会或推动液冷散热成为刚需，关注北交所液冷产业链企业-260316

投资要点： Rubin等AI集群将单机柜功耗推升至120kW-150kW，液冷系统加速渗透。根据贝哲斯咨询，被誉为“AI界春晚”的英伟达GTC2026大会预计将于2026年3月16日在美国加州圣何塞拉开帷幕。Rubin架构的首秀、1.6T光模块的商用化、液冷技术的系统渗透——这些关键词正在重新定义产业链的投资逻辑。根据贝哲斯咨询，随着Rubin等AI集群将单机柜功耗推升至120kW-150kW，传统风冷方案的散热能力与能效已触及天花板。产业共识已然形成：液冷散热与800V高压直流（HVDC）供电，正从“增效选项”转变为AI数据中心可持续发展的“必选项”。根据中商产业研究院，2023年中国液冷服务器市场规模约为109亿元，同比增长49.3%，2024年约为201亿元。根据中商产业研究院分析师预测，2025年中国液冷服务器市场规模或达294亿元，预计到2027年市场规模将超400亿元。当前液冷机柜出货市场正迎来快速增长，其核心驱动力来自于AI算力需求激增带来的高密度服务器散热需求。根据中商产业研究院分析师预测，2026年全球液冷机柜出货量或将达15万台，到2030年或将接近50万台。我们梳