中银证券：锂电设备行业2021年投资策略：更深入的电动化趋势，更确定的龙头成长期

新能源汽车持续渗透是大势所趋，预计本轮电动化浪潮撬动2020-2022年锂电设备合计新增需求近千亿。考虑到动力电池加速集中、设备竞争格局较为清晰，重点关注具备技术优势、绑定大客户的锂电设备公司。支撑评级的要点行业展望：新能源汽车持续渗透是大势所趋。政策端看，全球主要国家和加速推出新政策加速新能源汽车对传统燃油车的替代：1)中国制定产业发展规划，推出新版双积分政策；2)欧洲加大补贴力度，提高碳排放标准；3)预计拜登就任美国总统后将大力推动清洁能源发展。产品端看，新能源汽车呈现供需两旺的特点，传统主流车企加速布局，新能源汽车爆款频现、产品布局逐步完善。全球多个国家制定了燃油车退出时间表，新能源汽车持续渗透是大势所趋。根据Marklines，预计2025年全球新能源乘用车渗透率达到18%，2030年全球新能源乘用车渗透率为30%。需求分析：预计2020-2022年全球锂电设备年均市场规模超300亿。从动力电池需求看，新能源汽车渗透率持续提升、单车带电量提高，会带来动力电池需求的增加。从全球主流动力电池厂的扩产规划看，国内一、二线电池厂宁德时代、孚能、蜂巢和国轩高科等加速扩产、全球布局，海外龙